近两年，并购重组案例规模增长，今年公布并购预案，正在实施重组的上市公司有140多家，股市中因重大事项处于停牌期有200家左右。如此大面积的并购重组现象前所未有，表明新一轮改革即将到来，旧的垄断被逐步打破，新的并购正在发生。

房地产行业也不可避免地经历着这样一个调整期，房地产商品以及参与群体逐渐金融化。金融机构一方面加强融资环节的参与度，另一方面向行业上下游产业链进行扩张，部分开发商积极参与地产投、融资，实现自身业务的金融化。

未来一个时期，这一趋势将成为行业发展的常态，面对国际国内纷纭复杂的经济形势，房地产企业如何与时代接轨，如何进行并购重组，这些很值得我们深入探讨。

大并购时代下的房企转型

去年，在北京召开的第十二届中国财经风云榜暨第五届地产金融创新峰会上，以“大并购时代启航”为主题，各经济学领域精英、地产行业一线大腕齐聚一堂，就地产新经济时代的话题展开了深度对话与交流，开发商及金融投资者进行了一场有关房企转型与金融战略的思想交流。

包括经济学家、地产大佬等，在介绍自己对于房地产形势的看法时都提到了整合，这种整合同样包括政策层面的变化，比如金融领域以往都是国家垄断，现在民间资本也很汹涌，甚至达到了众筹，如人人贷、P2P，相信将来会有更多精彩的产品和形式出现。

地产开发将来会不会进入众筹时代，终端用户能否拥有定价权，这些都极具想象空间。总体而言，“融”是一个大的主题。甚至在传统的房地产开发领域，主题也在不断变化，由住宅火到商业地产，商业地产火到旅游地产，还有产业地产、大健康、大数据等，总的来说，所有的事物边界似乎越来越模糊。包括金融也是一样，各种形式不断涌现，“融”最能体现当下的经济形态。

开发商好像永远缺一笔钱，比如扩大规模的时候，或者是开发经营的时候，于是开始找钱，这就是“融”。所以，对于房地产企业来说，更切身的转变就是转型。这个转型的需求是非常强烈的，转不转型关系到你的生死存亡。简单来说，就是把单纯的地产开发转化为金融地产，这也是房地产的本质。

今后转向一个什么样的形势呢？比如现在说并购时代来了，地产开发商纷纷成立了并购基金，就是要把所有的产品做成金融类的产品。并购过程中，开发商出一部分钱，比如1/3，房地产金融机构募集更多的资金，使得资本金部分得以满足。并购时代启航，房地产企业根据自己的特性、市场能力和金融能力，有的成为并购者，有的被并购。在这个过程中，有的是开发商，有的是资本供应方，有的是贷款供应方，各人找到自己的位置，按照自己的能力定型自己今后的路径，来实现自己的转变。

用金融思维来看房地产

其实很多房地产产品都是跟金融相关的，房地产开发商本质都是做金融的。传统的房地产就是商业综合体、住宅，注重客户需要什么，或这个地方或者这个区域需要什么。房地产的金融化或者和金融合作，产业地产是主要的方向，这是将来做得好的房地产的必然方向。

房地产企业应该怎么做呢？开发商要么自己参加金融，要么和金融机构合作，这是必然的趋势。在美国，大的房地产不多，大的基金组织很多。基本上在美国拿项目全是和基金合作的，就是说基金组织拿到土地，然后找开发商，找IOP去合作投资，这个模式将来在中国一定会流行的，而且中国学东西很快，大概5年至10年，中国就可能实现这个模式，那时真正的开发商或许仅占5%或10%的投资，其他的资金都是金融机构在操作。

房地产金融需要合作和创新，其实并购也是一种合作。无论我并购你或者你并购我，其实都是合作。因为退一步海阔天空，所以并不是让你离开这个行业，你可以做一些房地产投资基金，也可以随时再回到房地产领域当中来。

现在，对于地产企业而言，当下的特性可以说有人辞官归故里，有人星夜赶科场。很多企业消失了，有的淘汰了，有的获利转行了。我们应该注意一个现象，从大的房地产企业出来的人，具有一定的管理能力，其后投身金融行业，这可能是房地产行业人员的分化。

资金的分化也很明显，有人会做风险受益高的一部分，有人做受益低的一部分。今天的房地产行业可以用一句话形容——万类霜天竞自由，大家在市场当中寻找适合自己的竞争模式，找到适合竞争策略的事情来做，做资金也好，做开发也好。（张秀秀）