本报讯 9月15日，中国人民银行发布《关于开展内地与香港债券市场互联互通南向合作的通知》，正式宣布在“北向通”运行四周年之后开展“南向通”业务（内地机构投资者通过内地与香港基础服务机构连接，投资于香港债券市场的机制安排），将于9月24日上线。境内投资者可通过两地基础设施互联互通或境内外托管行联结模式便捷地实现“一点接入”境外债券市场，买卖境外债券。日前，中国银行获得人民银行批复，被指定为首批“南向通”内地托管清算银行。中国银行投资银行与资产管理部总经理胡昆对“南向通”业务进行了解读。

胡昆表示，一直以来，坚持资本市场双向开放是我国债券市场改革开放发展的重要一环，“南向通”的落地进一步完善了“债券通”机制，完成了资本市场双向开放的南北落地。

截至2021年8月，中国债券市场存量规模123.67万亿元，为全球第二大债券市场，越来越多的发行人及投资人将目光聚集到境内市场。“南向通”的推出是境内外市场进一步互联互通的催化剂，一方面完善了“债券通”机制，实现双向闭环，另一方面协同“沪港通”“深港通”“沪伦通”等各项对外开放举措，多角度全方位推动债券市场高水平高质量双向开放。

“南向通”的推出夯实境内与香港市场基础设施建设链接，促进香港债券市场高质量发展；巩固香港国际金融中心的地位，完善了“债券通”，将进一步加快我国资本市场国际化步伐；为境内外机构增持人民币债券提供便利通道，提高投资者增加人民币资产的热情，也为境内外机构人民币融资提供有力支持，助力推动人民币国际化进程。

关于南向通会对境内外市场带来哪些直观影响，胡昆表示，“南向通”给市场带来的积极反馈将是直观且长效的。不管对于境内投资人，还是境内出海的发行人来说，“南向通”带来的便利投资、丰富的海外资产配置、流动性的支持，都是市场继“北向通”开通以后期望许久的。主要表现为，一是满足投资人与发行人的双向“走出去”需求，促进海外投融资规模提升；二是打通境外投资渠道，进一步提高香港债券市场流动性。“南向通”为香港债券二级市场提供了有力的流动性支持渠道。中资机构“出海”投资将改善此前投资人范围受限问题，同时“南向通”做市商的增加与活跃也为中资企业境外债二级市场提供充分的流动性支持。

据胡昆介绍，中国银行被指定为首批“南向通”内地托管清算银行后，调动集团优势，发挥跨境金融业务优势，全面深度参与“南向通”相关工作。作为“南向通”首批试点银行，中国银行将积极提供跨境托管服务。作为一级交易商，中国银行将持续通过“南向通”参与债券投资交易。作为中银集团海外业务旗舰、香港唯一人民币业务清算行和离岸市场主要的人民币业务银行，中银香港将长期持续地积极发挥交易做市、托管结算等职能，深度参与南向通业务。另外，中银理财也将发售“南向通”主题多币种理财产品并参与境外债券投资。

同时作为市场首批参与者，中国银行也将在不断完善的双向开放渠道和机制建设中，持续为“债券通”更多参与主体提供跨境清算、全球托管、资产管理、交易做市、债券发行、市场研究等全方位服务，凭借全球债务资本市场平台优势，持续践行国家战略，搭建中国与国际资本市场的桥梁，促进金融业的双向开放。

（王鹏整理）