根据中国社会科学院金融所发布的《中国理财产品市场发展与评价(2004-2009)》中的数据,在2004年银行理财兴起之初,仅有123款产品发行,至2009年则已经达到5986款,年均同比增速达146%。即使是在2008年和2009年的调整规范时期,发行的同比增速也达到了48%和36%,远快于同期储蓄存款的增长速度。
十几年中,在存款利率未完全市场化的情况下,为了吸引资金,理财市场成为银行竞争的重要战场,保本和高收益成为竞争的资本。投资者通过购买理财产品,可以轻松获得风险上与存款并无二致、收益上却高出若干倍的投资红利,理财规模的爆发式增长一目了然。
根据银行业理财登记托管中心最新公布的《中国银行业理财市场报告(2017)》,截至2017年底,全国共有562 家银行业金融机构有存续的理财产品,理财产品数9.35万只,理财产品存续余额29.54万亿元。2017年末,保本理财规模为7.37万亿元,占比为24.95%。与2016年相比,保本理财增加1.43万亿元,占比提高4.51个百分点。
广发证券分析师周君芝认为,周君芝认为,理论上说,只要市场定价机制正常,即便资产价格波动,也不易形成系统性风险。但因存在刚兑,“资产价格上涨、资金进入、推动资产价格上涨、资金进入”模式循环发生。待资金池规模扩大至一定程度,货币政策就有被绑架风险。这就是资金池模式放大系统性风险的要害所在。 (中经)