美国联邦储备委员会6月14日宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1%至1.25%的水平，这是美联储今年以来第二次加息，符合市场普遍预期。

美联储预计，到今年年底联邦基金利率中值将升至1.4%，与3月份预测一致。这意味着在本次加息之后，美联储今年还可能有一次加息。

美联储表示，如果美国经济增长大体符合美联储预期，美联储预计将于今年开始资产负债表的正常化，逐步减少对美联储持有的到期证券本金进行再投资以缩减资产负债表（“缩表”）。目前美联储一直通过将到期证券本金进行再投资以维持资产负债表规模不变。

美联储如市场预期宣布加息，同时公布缩减资产负债表计划，释放出看好美国经济复苏的强力信号。

分析人士认为，全球主要经济体货币政策走向总体趋稳，中国货币政策预期管理能力不断增强，美联储加息对中国汇率、贸易及货币心理预期等方面产生的影响可控。

加息25个基点

美联储6月14日宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调到1%至1.25%的水平。这是美联储今年内第二次加息。同时，美联储公布了缩减资产负债表计划的细节。

美联储主席耶伦当天在新闻发布会上表示，如果美国经济增长符合美联储预期，美联储可能会较快执行“缩表”计划，预计将于今年开始资产负债表的正常化，逐步减少对美联储持有的到期证券本金进行再投资。

释放更明确信号

美联储加息向市场传递了其对经济前景的信心。次贷危机至今，美国经济在复苏轨道上缓步前行，复苏已经持续9年。今年一季度，美国经济增长率达1.2%。同时，当前美国借贷成本仍然处于低位，即使加息也不会对美国债收益率造成太大影响。因此，尽管指标显示美国经济并不过热，通胀压力也不大，但美联储仍坚持加息。

此次加息不会引发强烈的“外溢效应”。美联储加息步伐“小而稳”，且与市场沟通充分，市场提前充分消化了加息溢价，对加息反应相对平静。同时，从欧洲到印度等新兴经济体，全球主要经济体央行对美联储加息审慎应对，不会进一步加大货币宽松的力度。

前瞻未来，全球货币政策仍面临较大的不确定性。美联储年底前会否再度升息、“缩表”靴子何时真正落地以及特朗普政府将提名哪些美联储高层人选，都将影响美国货币政策未来的走向。

市场预期欧洲央行将在下半年释放更明确的退出QE（量化宽松）信号。而德国大选、英国“脱欧”，以及地缘政治风险，也是影响全球货币政策未来走向的变量。

对中国影响可控

整体而言，尽管美联储处于货币政策“正常化”轨道，但当前的全球货币政策环境仍处于宽松期。美联储升息和“缩表”会在汇率、贸易以及心理预期等方面对中国产生影响，但都在可控范围内。

一方面，美元升息会加大中国经济管理难度，比如增大人民币贬值压力和资本外流风险等。另一方面，当前的中国经济和中国央行已今非昔比，中国掌控本国经济的能力不断上升。国际观察人士认为，中国央行的货币政策预期管理已越来越老练，而且近一段时间来，中国已经能够使用更多的工具。

中国采取“稳健中性”的货币政策，根据经济的实际情况做好“预调微调”，做好市场的预期管理，这些都是中国经济稳健增长的有力保障。

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随着美国经济回到稳步复苏的轨道，美联储超宽松的货币政策也要回归常态，这既包括联邦基金利率要逐步回升到中性水平，美联储资产负债表也要收缩到相对正常的水平。否则，长期过度宽松的货币政策会导致美国经济过热，鼓励金融机构过度冒险、加大杠杆，可能催生资产泡沫和通胀飙升的风险。

加息和“缩表”都是美联储收紧货币政策的重要工具。加息会直接推升短期利率水平并传导到长期利率，进而影响家庭消费和企业投资，从而对美国经济形势产生影响。正如购买债券、扩张资产负债表会压低长期利率一样，“缩表”则会直接推高长期利率，推升企业融资成本，从而令美国金融环境收紧。

（据新华社华盛顿6月14日电）