□叶檀

摘要┃重新反思鄂尔多斯发展模式，避免重蹈中国欠发达地区泡沫经济之路，避免中国陷入局部债务危机。

“抱布贸丝”描述的是古老的以货易货模式。这种只能在历史书里看到的交易方式，在适当的经济土壤上，重新出现在鄂尔多斯。

据《中国青年报》报道，鄂尔多斯泡沫破裂后，大量的现金沉睡到了路边的烂尾楼中，钱成为鄂尔多斯最为稀缺的东西，以物抵账开始成为普遍现象。在当地，开酒店的用住宿卡抵债，开酒厂的用酒抵债，房地产开发商用房子抵债。

金融崩溃的地区常出现以货易货现象。鄂尔多斯回到“以物换物”时代，首先说明货币不敷所用，其次说明当地信用体系崩溃、金融市场冻结。央行不可能专门向鄂尔多斯投入货币，当地货币紧缩，只能自救。

如今的鄂尔多斯有着两套并存的物价体系，抵债的物价体系和正常生活的物价体系。在债务结算的体系中，所有的物价都要高出正常价格许多。比如房产，就仍然按照下跌之前的价格计算，而用住宿卡住宿，团购价100多元的房间，收费就要在400元到500元之间。人们已经开始接受这样的现实，毕竟一味陷在过去的债务中，没有人可以脱身。

这样的以货抵债，实质是债权人无奈之下接受实际损失。债权人也不傻，如果不接受现实，他们很有可能一分也拿不到。而新的交易则按照新的价格计算，一切重新来过。

鄂尔多斯困境是资产价格泡沫、不切实际的规划、没有切实的实体经济支撑的必然产物。2011年债务危机初露苗头，2012年煤价下跌和房地产衰败，使得这座富裕之城迅速衰败。大量的民间借贷资金链断裂，欠债人或者失联，或者自杀，女老板集资12亿元无力偿还被捕，城市的信用体系一夜崩塌。

鄂尔多斯在资产价格高涨、发展顺利期，没有成功转型为有坚强实业支撑的城市；政府盲目自信，他们罔顾市场，制造偏远的新城区，以为可创造大量财富；民间十分贪婪，把丰厚的高利贷收益视为理所当然。

疯狂有终点，鄂尔多斯以物易物体系的出现，预示这座城市的债务处理逐步走向了理性。人们经历了3年的痛苦挣扎后，已经趋于冷静平和。面对着一座座烂尾楼、无力偿还的债务、拿不回来的养老钱以及崩溃的信用体系，人们等待着资本结构彻底洗牌后的曙光。

（叶檀，财经作家。本文摘编自她的新浪博客）