在各界对于降低实体经济融资成本的热望之下，央行宣布自11月22日起“非对称”降息：一年期贷款基准利率下调0.4个百分点，一年期存款基准利率下调0.25个百分点，并同时扩大了存款利率浮动区间。那么在目前的情况下，从股市来讲，股民的“钱途”在哪儿，笔者采访了中原证券平顶山中兴南路营业部投资顾问贺凯歌，听他讲述究竟买什么资产才能更赚钱？

利好股市资金链

基准利率下调将带来更加宽松的资金面，并将引导无风险利率下行，这对于股票等金融资产将形成利好。降息对股市至少产生3方面积极影响。首先，基准利率下降，将继续压低无风险收益率，股市吸引力上升；其次，市场对信用风险担忧减弱，风险溢价随之下降，有益于提升市场估值；最后，降息是为了带动经济总需求上升，将有利于企业盈利改善。

不过，投资者不能对股市过分乐观。降息之后，股市的表现将是“几家欢喜几家愁”。对利率波动较为敏感或是债务负担较重的企业，降息对其盈利将产生积极影响，而对于银行股来说，降息则是利空，非对称降息及利率市场化的不断推进，将压缩银行的息差，并在短期降低银行股的盈利。从结构上看，券商、地产、电力和投资品等行业将受益。在利率下行背景下，建议关注两类行业：一是利率敏感型的房地产、券商及投资产业链；二是资产负债率较高、财务费用负担较高的行业，比如建筑、交运、电力、钢铁、建材等。

对大宗商品价格有利

央行降息这一利好或将提振大宗商品价格，本周或将出现低位企稳的迹象，而年内大宗商品的底部或将逐步抬升。11月22日，降息消息发布后，新加坡A50股指期货、LME铜铝锌、原油、纽约金价快速拉升。（王红梅）