日前，证监会批准上交所开展股票期权交易所试点，试点范围为上证50ETF期权，正式上市时间为2月9日。这意味着中国资本市场将进入期权时代。那么，什么人可以参与股票期权交易？如何参与交易？记者近日采访了我市证券业人士。

股票期权交易风险大

对于国内大部分投资者而言，期权是一个崭新的名词。股票期权指买方在交付了期权费后即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协议价买入或卖出一定数量相关股票的权利。

东北证券平顶山开源路营业部有关人士介绍，期权具有与股票不同的特征。首先，期权有期限，并伴随到期日临近，时间价值会损耗。一般情况下，买入并持有股票，股票对投资者而言总是有价值的，期权则不同，即使股票价格没有变化，期权的价值也在每天损耗，到期时如果期权处于虚值或平值状态将分文不值。

其次，杠杆程度不一样。在股票市场中，资金一般只能买等市值的股票，仅融资融券可以将杠杆比例提高，但一般不超过2倍。而在期权市场中，如果投资者看好某只股票，那么可以通过购买认购期权来达到投资的目的，实际的杠杆比率可能很高，资金的使用效率也更高。

再次，交易机制不一样。期权可以通过卖出开仓、买入开仓认购、认沽期权等不同操作，满足不同市场预期的投资需求，这有效地扩大了投资者的投资面，从原本的“只找什么股票会涨”变成“既找哪些股票会涨，又可以找哪些股票会跌，还可以找哪些股票不涨不跌”的投资模式，相比股票灵活性更高。

因此，期权交易比股票交易的风险更大，需要更为专业的投资能力和雄厚的资金实力。

个人参与股票期权交易门槛为50万元

证监会规定，个人投资者参与期权交易，应当符合下列条件：申请开户时托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于50万元；指定交易在证券公司6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历，或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历等。可以说，期权交易并不适合小散户。

普通机构投资者参与期权交易，应当符合下列条件：申请开户时托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于100万元；净资产不低于100万元等。

股票期权包含以单只股票为标的的个股期权，和以跟踪股票指数的ETF为标的的ETF期权。股票期权将率先在上交所试点，试点产品为上证50ETF期权，个股期权暂不在试点范围之内。

股票期权交易开户严格

投资者想参与股票期权投资，需要经历一个循序渐进的过程：首先要学习期权的相关知识，对期权有相对全面的了解；接下来参与全真模拟交易，熟悉期权的交易系统和交易方式。在正式参加交易前，还要参加适当性评估，了解自己是否适合参与期权交易，继而才能获得相应的交易权限。

股票期权经营机构包括证券公司和期货公司。开立账户时，投资者应当按照要求提交账户开立申请表、有效身份证明文件及其复印件，以及中国证监会、上交所规定的股票期权交易投资者适当性管理要求的有关证明材料，包括投资者适当性综合评估各项内容相关证明文件的原件或者复印件、知识测试成绩单、综合评估表、风险承受能力评估材料、风险揭示书等以及期权经营机构规定的其他资料。

按目前进度，可能最快下周起投资者就能进行开户。部分投资者误以为股票期权是在股票账户上操作，实际上，股票账户不可以交易股票期权，ETF期权交易的账户体系独立于现货证券账户体系。投资者需要向期权经营机构申请开立衍生品合约账户，衍生品合约账户由中国结算上海分公司配发编号，与投资者现有的A股证券账户一一对应。期权经营机构必须为客户开设独立的衍生品资金账户，并在结算银行开设独立的客户衍生品结算资金汇总账户。客户的衍生品资金账户和客户衍生品结算资金汇总账户均独立于现货资金账户。

交易方面，期权专业性很强，专家建议个人投资者应学习了解后再逐步参与，切忌盲目介入。

（本报记者 魏新伟）