互联网理财是近两年的热点，余额宝等“宝宝”类理财产品火热一段时间后，低门槛高收益的票据理财引爆投资者的热情，往往几分钟即被抢购一空。互联网票据理财如何实现高收益？有无风险？记者近日进行了深入了解。

互联网票据理财炙手可热

“票据理财4大优势”、“年化收益率7%”，这是新浪微财富2014年10月15日10时10分起售的票据理财“汇盈宝14066”的醒目宣传语。虽然该产品的停售时间为10月18日10时10分，但15日起售没多久即告售罄。该产品规模为161万元，期限为176天，预期年化收益率为7%。

而在京东商城京东金融10月15日推出的15款票据理财“小银票”系列产品也在当日销售一空，虽然这些产品给出的预期年化收益率在6.4%左右。互联网票据理财炙手可热可见一斑。

所谓“票据理财”，即以银行承兑汇票作为投资标的。比如，京东“小银票”这样解释自己：小银票是一款借款类的理财产品，融资企业以其持有的银行承兑汇票提供质押担保向投资人融资，然后通过京东金融平台发布借款申请需求，向投资人直接融资的借款项目。融资企业承诺在借款到期一次性还本付息给投资人。而苏宁易购上的苏宁理财也推出了票据理财产品“金票通”系列产品。苏宁给出如下介绍：票据质押类产品是指借入人以其持有的真实、有效、足额的票据作为质押担保向借出人（即投资人）直接融资的项目，借入人承诺在借款到期时一次性还本付息给投资人。这里的票据包括但不限于银行承兑汇票。

在新浪微财富、京东金融、苏宁理财、金银猫等互联网金融平台上，记者注意到，目前，多数票据理财产品的收益率在6.4%至7%，少数产品甚至打出8%以上甚至9.8%的超高收益。而从投资期限来看，大多集中在60—160天，认购起点高的5000元，最低的仅1元。从产品规模来看，从十几万元至一百多万元不等，不能与银行理财产品动辄几亿元的规模相提并论，因此，高收益、低门槛、小规模的理财新产品显然触动了不少投资者的神经，常常遭遇秒杀实属正常。

从今年4月，阿里金融率先推出票据理财后，苏宁在8月份上线票据理财产品，京东则在10月初推出“小银票”。短短几个月时间，招财宝、金银猫、票据宝、新浪、苏宁、京东等多家互联网公司纷纷加入发行票据理财的队伍，传统银行也不甘落后，平安也发行了小票通，民生也发行了电商E票通等。

互联网票据理财高收益何来

相对于银行理财产品，互联网票据理财产品给出的预期年化收益率较高，比如，在世界杯期间，新浪微财富与票据宝合作推出促销活动，其中微财富率先发售的期限106天、总额101万元的全民共享专场票据理财产品，可以获得“8%+1.8%收益补贴”的超高收益，令人瞠目结舌。

互联网票据理财高收益何来？业内人士介绍，可能来自三方面。

一是平台噱头式补贴。票据理财产品超高的收益率，有部分是由理财平台进行补贴。据了解，此前新浪微财富联合票据宝发布的产品，本身收益率为7%，而新浪微财富补贴1%，发行这款产品的公司再补贴1.8%，累计达到9.8%的高收益率。

二是承兑汇票融资套利。互联网票据理财实际上是一个P2B(个人对企业)的贷款投融资平台。即持票人为了获得流动性的资金，在传统的业务中，持票人将未到期的票据提前卖给银行，而现在则是将票据作为质押担保，在相关平台上发布产品，向个人投资者募资，以较低的价格将承兑汇票的收益权转让给投资者，而票据到期后则由平台直接把承兑汇票折现，投资者从而拿回本金和收益。票面兑付额与此前购买票据贷产品的金额之差即为理财收益。

三是向银行收取服务费。比如，阿里的招财宝选择向银行收取0.1%的服务费用。

勿忽视互联网票据理财风险

在大多数互联网票据理财平台上，大多将“银行承兑汇票银行无条件兑付”、“高收益低风险”作为重要宣传内容。在常见问题中，大多理财平台并未提及投资风险。可是，从理论上说，风险与收益成正比，关注收益的同时，风险也不可忽视。

我市一家银行的理财经理告诉记者，尽管票据理财多以银行信用支持，但并不表示没有风险，其多为产品收益+平台补贴构成，这种高收益很难持续太久。尽管有银行承兑汇票作为抵押，但并不表示完全没风险。虚假票据、克隆票、延迟支付均为这种投资方式带来了不可控因素。目前而言，基于票据融资市场衍生出的票据理财产品属于新产品，模式机制尚未成熟，加之信息不透明，尚没有明确的规章制度和风控体系。

除了上述风险，对于票据的真伪识别能力也是专家们共同指出的风险隐患。有专业人士指出，市面上的假票很多，识别假票一定需要银行的专业人士才能鉴别。近年来票据造假的花样和手法日益翻新，票据造假的水平也更趋专业化，一些中小银行还曾在假票识别上栽过跟头。

（本报记者 魏新伟）